首航節能開啟光熱發電龍頭成長之旅
來源：東興證劵 | 1評論 | 4828查看 | 2013-06-17 18:17:00
基本結論和投資建議:
我們延續對公司整體的判斷邏輯:電站空冷業務保證公司近幾年業績的穩步增長,是公司持續發展的基礎和穩壓器,保證公司目前價位具備好的安全邊際;而海水淡化以及光熱發電等新興業務如果2013年能在政策上有重大突破并獲得訂單,從2014年后將成為公司新的增長點,兩個行業的市場空間遠大于現有行業,將提升公司未來業績增長和估值水平。
從公司投資的光熱發電站來看,這項業務的發展將帶來公司收入幾何級的增長。以公司計劃投資的100MW的光熱發電站來看,按照24小時儲熱項目的投資,建成后轉讓單個項目將一次性帶來30-40億的收入,是公司2012年全年收入的3-4倍。隨著公司在光熱發電龍頭地位的樹立以及光熱發電行業的快速發展,公司將陸續獲得多個項目的推進,支撐公司未來業績的快速增長。
我們在非常保守估算2014年和2015年光熱發電和海水淡化對公司實際影響的情況下測算公司2013、2014和2014年的EPS分別為0.85元、1.05元、1.33,對應的PE分別為25.1、20.3和16.0,公司目前在A股節能板塊中估值較低,具備較高的安全邊際。新培育的海水淡化、光熱發電歸屬于新興產業,隨著后續政策的出臺和訂單的獲取以及相關產業投資、并購的推進將有效提升公司估值和盈利,公司2014年和2015年業績超預期概率極高,將成為公司股價上漲的重要催化劑,維持“強烈推薦”評級。提升公司目標價到35元-40元。
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最新評論
1人參與
潯陽萬戶侯
隨著公司在光熱發電龍頭地位的樹立？首航啥時候成龍頭了？連個示范項目也沒有也好意思是龍頭？踏踏實實做點東西，少吹噓。
2013-07-05 19:46:28
0
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