CSPPLAZA研究中心報道:成本模型是模擬項目整個運作過程,通過數據之間的邏輯運算,得出項目的投資收入評價指標,從而衡量項目投資行為的可行性;同樣我們也可以通過模型進行項目的實時跟蹤,從而了解項目收益的動態變化情況。

在開發太陽能光熱電站項目之前進行成本建模計算是十分重要的,項目開發商和EPC商可以據此評估一個項目的經濟可行性;政策制定者、監管者和公共事業單位可以據此為項目建立激勵政策框架。

成本模型是一個強有力的對LCOE(平準化電力成本)和其他關于項目成本的經濟指標,財務參數進行估算的工具。

在當前全球金融危機的背景下,特別是對于需求大規模投資的光熱電站建設來說,成本模型決定著一個項目是成功吸引到投資者和銀行的支持還是被放棄。

雖然,使用成本模型可以采用不同的方法,但最終的目標都是計算一個光熱電站必須出售多少電力才能抵償建設該電站的所有費用、貸款和股權投資者的預期收益。這需要成本模型既簡單、準確、精密又具有代表性。因此在構建成本模型時,數據錄入和計算的難度及其所耗費的時間和工作量將取決于對PPA談判或政策的可行性分析結果的預期。

下面展示了一個典型的成本模型工具結構,與其他的模型工具一樣,結果的精確性和可靠性直接取決于錄入數據的質量。一個模型一旦被開發出來,往往在不同的項目中應用,輸入數據的準確性主要決定了成本模型工具的精確性和可靠性。

從項目最初的預可行性研究到財務結算,成本建模都是一個連續的迭代循環過程,這一過程貫穿項目開發的每一個階段,直到項目完成。

在光熱電站項目開發中,如其他的可再生能源項目開發類似,一般分為以下幾個階段:市場研究→預可行性研究→可行性研究→開發→細節設計→建設

在市場研究分析階段,對市場潛在價值和項目選址進行評估以確定最適宜的光熱電站開發方式。確定后,就將進入預可行性研究階段,此時將開始第一次的成本建模計算。

即便項目還處于早期階段,預可行性研究依然是對項目各個方面的一次高標準的評審,其中包括對項目所在地的太陽輻照值、電量輸出計算、建設成本和LCOE的預估,另外還包括并網條件和并網適用性等方面。

成本建模和LCOE計算

項目的預可行性研究階段也稱初步可行性研究,是在投資機會研究的基礎上,對項目方案進行的進一步的技術經濟論證,對項目是否可行進行初步判斷。成本建模在這一階段將發揮巨大的作用,它將對一個光熱電站執行經濟技術優化,初步確定一個光熱電站的最佳設置,以實現LCOE的最小化。

通過成本建模來計算一個光熱電站的經濟表現的其中一個最常見的方法是現金流量貼現法(DCF)。現金流量貼現法作為項目價值評估的首選方法,在評估實踐中也得到了大量的應用,并且已經日趨完善和成熟。

DCF需要預估項目的收入、運行成本和其他相關費用,稅費、債務和資本償還義務等。一個DCF成本模型是一個非常通用的工具,用來計算扣除納稅、必要的資本支出后的現金流量,這一計算可得出內部收益率(IRR是指項目投資實際可望達到的報酬率,也是使投資項目的凈現值等于零時的折現率。內部收益率是一個相對指標,項目的內部收益率越高越好。)和凈現值(NPV:指在項目計算期內,按行業基準折現率或其他設定折現率計算的各年凈現金流量現值之和。凈現值是一個絕對指標,項目的凈現值越大越好。)等關鍵數據,這些指標可以幫助投資方確定一個項目是否值得投資。

如何計算?

依據成本建模流程,第一步要確定輸入的各項數據,包括電能輸出量、各項成本和財務設想。

首先,電能輸出量可根據一個電站的技術性配置和電站所在地的太陽輻照資源以及環境氣象條件等來進行估算,某些研究機構提供了一些功能模型用于估算電力產能(比如NREL提供的SAM工具“System Advisor Model”)。

第二步,需要確定各項成本,包括總投資成本(CAPEX)和總運營成本(OPEX),預估這些成本一般更多地根據經驗數據,由于這是第一次對項目進行評估,項目開發商也更傾向于把這些成本向更低的方向考慮。基于以往項目的指導價格或相似項目的投資成本等標桿基準來估算一個光熱電站的各項成本,該數據是評估光熱電站可行性最具參考價值的參數,因此在確定這些數據的時候將會耗費大量人力和時間,比如從各種出版物、新聞報道、文獻資料中搜集基礎數據材料,根據市場環境和技術路線對行業的反饋信息進行分析以尋求行業的平均成本,以使數據更接近于實際數據。

下表分別列出了分析一個光熱電站總成本時所涉及到的CAPEX和OPEX的細分類別:

第三步,需要確定財務預期值。比如對該項目投資回收期的設定等。

通過上述三個步驟明確了需要的輸入數據后,成本建模工具就可以據此計算該項目的經濟指標,如LCOE、NPV、IRR等值。這些都是一個項目是否具備可行性和評價項目的預期投資回報率的關鍵指標。其結果的準確性將取決于輸入數據的準確度。因此,數據的確定是最為關鍵的一步,其直接影響到最終的成本分析結果。

在計算一個電站項目的LCOE時,有一系列的因素需要考慮,下列方程式考慮到一個典型的擁有股本和銀行貸款的項目,對其進行加權平均資金成本(WACC)計算的公式:WACC=股東權益比率*預期股本回報率+貸款利率*貸款比率*(1-企業所得稅率)(注:WACC是英文WeightedAverageCostofCapital的縮寫。在做項目財務分析時,WACC代表一個項目的整體平均資金成本,可用來衡量一個項目是否值得投資;項目的回報必須不低于WACC。計算WACC時,先算出構成項目資本結構的各個字項目如普通股、優先股及其他長期負債各自的資金成本或要求的回報率,然后將這些回報率按子項目在資本結構中的權重加權,即可算出加權平均資本成本。)

WACC的結果將直接影響投資決定,因此在計算時需要格外認真。

下面列出了計算LCOE的公式。

如果在預可研階段,成本模型的執行結果是有利可圖的,則將進入可研階段。可研階段包括一系列更為重要的、更細節的涉及到對項目各個方面的評估,項目可行性研究將使用足夠的細節來吸引項目方和投資方繼續推進項目開發。

在可研階段,成本建模的計算結果需要根據情況不斷更新以增加其精確度,因為在預先可行性研究出的成本模型結果是基于早期錄入的數據,而這些早期的數據往往來源于估計、設想及相類似項目。因此,需要重復確定廠商的真實報價、確定太陽能資源測量的準確度。成本模型評估再一次成功的引出了可行性研究的可靠結果,而且把結果的不確定性降到了最小。

可行性研究后,就到了開發階段。開發階段將成本模型從可行性帶到了財務結算期。在這一階段,包括所有需求許可的審批、概要設計及項目EPC商的選擇。基于最新的成本模型計算結果,開發者能夠清楚的預知一個EPC承包商的預期服務費用。

建立成本模型時,研發者可以通過設立項目公開招標使該項目更具有吸引力。這個方法已經在全世界的各種工程招標中使用,在這些招標中,招標方基于內部優化的成本模型的結果設立該項目的固定預算。

最終,在EPC商完成項目關鍵系統結構的細節設計后,項目才能夠開始建設。