今年以來，國資入主民企的消息不斷，環(huán)保上市民企紛紛引入國資，備受行業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，國資入局，環(huán)保行業(yè)洗牌加快，民營環(huán)保企業(yè)將轉(zhuǎn)向以核心技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)見長的細分市場領(lǐng)域。

民企紛紛擁抱國資

今年以來，國資入主環(huán)保產(chǎn)業(yè)的步伐加速，鐵漢生態(tài)、國禎環(huán)保、碧水源等多家環(huán)保行業(yè)上市公司均發(fā)布公告稱，與相關(guān)央企、國企達成合作，

近日，鐵漢生態(tài)發(fā)布公告稱，該上市公司實控人劉水及其一致行動人木勝投資，擬向中國節(jié)能環(huán)保集團有限公司轉(zhuǎn)讓2.37億股股份，占總股本10.11%。同時，公司擬非公開發(fā)行股票，中國節(jié)能擬現(xiàn)金認(rèn)購不超過14.07億元，深圳投控共贏股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)擬現(xiàn)金認(rèn)購不超過3.99億元。這些事項完成后，上市公司控股股東將由劉水變更為中國節(jié)能，實際控制人將變更為國務(wù)院國資委。

在此之前，3月13日，國禎環(huán)保發(fā)布公告稱，控股股東國禎集團宣布終止與長江環(huán)保及三峽資本之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)而與中國節(jié)能簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托協(xié)議，擬將15%的股份轉(zhuǎn)讓給中國節(jié)能，并將部分表決權(quán)委托給中國節(jié)能行使。交易完成后，中國節(jié)能將擁有國禎環(huán)保29.95%的股份表決權(quán)，成為國禎環(huán)保的控股股東，國務(wù)院國資委成為公司實際控制人。

3月11日,碧水源發(fā)布公告,中交集團擬定增入股成為公司第一大股東,其非公開發(fā)行股票的數(shù)量4.8億股,占本次非公開發(fā)行前公司總股本的15.2%,發(fā)行價格7.72元/股,募集資金37.2億元。

環(huán)保行業(yè)上市民企紛紛引入國資有何考量？業(yè)內(nèi)人士給出的答案是，更多的是為了尋求資金紓解困境。

“‘缺錢’成為許多民營環(huán)保上市公司面臨的難題。”E20環(huán)境研究院執(zhí)行院長、財政部PPP雙庫定向邀請專家薛濤表示，由于金融控債防風(fēng)險、降杠桿等因素影響，民營環(huán)保上市公司出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張的問題。同時，大部分國資也想借此進入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，通過與民營環(huán)保企業(yè)的合作，補上自己在相應(yīng)領(lǐng)域的缺口或強化自身優(yōu)勢。

清新環(huán)境總裁李其林也認(rèn)為，去杠桿、融資難等問題，給民營環(huán)保企業(yè)融資造成了相當(dāng)大的壓力。

一位業(yè)內(nèi)人士分析，環(huán)保曾經(jīng)是資本市場上最被看好的板塊之一，民營環(huán)保企業(yè)借助資本力量大舉擴張，導(dǎo)致企業(yè)負債率普遍較高。然而，從2018年開始，隨著融資政策趨緊、金融降杠桿以及PPP項目風(fēng)險嚴(yán)格管控等因素影響，民營環(huán)保企業(yè)發(fā)展遭遇資金瓶頸，出現(xiàn)經(jīng)營困難。“在此背景下，擁抱有經(jīng)濟實力的國資，成為這些民營環(huán)保上市公司的不錯選擇。”

強強聯(lián)合

“引入國資股東，有助于公司優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，進一步提升公司的資信能力及抗風(fēng)險能力，增強公司的品牌、資金和市場開拓能力，將集中雙方資源及所有平臺優(yōu)勢，積極支持公司的全面業(yè)務(wù)發(fā)展。”鐵漢生態(tài)方面表示。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國企有資金和資源整合能力，民企有技術(shù)、人才儲備和業(yè)績積累，通過合作、并購，強強聯(lián)手、優(yōu)勢互補，共同深耕環(huán)保市場。

事實上，2016年9月，國家發(fā)改委、環(huán)保部發(fā)布的《關(guān)于培育環(huán)境治理和生態(tài)保護市場主體的意見》提出，要開展國有資本投資公司試點，改組成立環(huán)境治理和生態(tài)保護領(lǐng)域的國有資本投資公司，推進國有資本開展混合所有制改革。

薛濤表示：“民營上市環(huán)保企業(yè)選擇引入國資，通過混改、兼并重組實現(xiàn)強強合作，發(fā)揮各自比較優(yōu)勢，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，共同做大市場蛋糕。”

李其林說，清新環(huán)境選擇與四川發(fā)展進行混改，與國資進行協(xié)同發(fā)展，從而發(fā)揮國有企業(yè)的品牌、平臺、資本、資源優(yōu)勢，結(jié)合清新環(huán)境原有的管理、技術(shù)、人才、機制等優(yōu)勢，讓兩種制度、兩種不同成分更好混合、整合在一起。

在國資的支持下，環(huán)保企業(yè)投融資“紓困”工作得到一定程度的解決。據(jù)悉，四川發(fā)展入主清新環(huán)境后，清新環(huán)境資金狀況和融資能力得到快速提升，先后獲得四川國資體系8億元借款、中國進出口銀行四川分行5億元授信和渣打銀行成都分行4000萬美元授信。今年3月，在四川發(fā)展融資擔(dān)保支持下，成功發(fā)行8億元綠色公司債券。

行業(yè)洗牌加速

業(yè)內(nèi)專家表示，環(huán)保行業(yè)洗牌在所難免，未來國資主導(dǎo)投資、進行資源配置，民營環(huán)保企業(yè)將轉(zhuǎn)向以核心技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)見長的細分市場領(lǐng)域。

“由于環(huán)保細分領(lǐng)域眾多，技術(shù)路線多，因此，民營企業(yè)在技術(shù)細分領(lǐng)域有著充分發(fā)展空間。”在薛濤看來，民營環(huán)保企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面優(yōu)勢比國企要強。

“未來，環(huán)保領(lǐng)域可能將以國資為主導(dǎo)，民企提供相關(guān)配套服務(wù)。”一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在大的并購趨勢下，民企具有很強的創(chuàng)新能力和活力，有著獨特的技術(shù)優(yōu)勢，包括核心技術(shù)、核心業(yè)務(wù)能力等。“環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資周期比較長，國資成為投資主體，民企利用自身的技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢參與到其中。”

該業(yè)內(nèi)人士還表示，國資入主環(huán)保企業(yè)后，重點應(yīng)放在打造大平臺、構(gòu)建行業(yè)生態(tài)上，從而聚集更多技術(shù)領(lǐng)先的民營企業(yè)，這樣才能形成有效合作，推動行業(yè)健康發(fā)展。