混合所有制改革對(duì)于中國(guó)特色社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度的實(shí)現(xiàn)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，對(duì)于增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力和影響力具有重要的促進(jìn)作用。黨的十九大報(bào)告指出，深化國(guó)有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)。

國(guó)有企業(yè)要大力推進(jìn)混合所有制改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，提升企業(yè)活力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力和影響力。在推進(jìn)混合所有制改革之前及過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)系統(tǒng)認(rèn)真地思考、研討并做好混合所有制改革的十個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

第一，優(yōu)化戰(zhàn)略定位和發(fā)展規(guī)劃

國(guó)有企業(yè)在推進(jìn)混改之前及過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)就自身戰(zhàn)略定位、方向、目標(biāo)、發(fā)展規(guī)劃、戰(zhàn)略舉措等進(jìn)行認(rèn)真系統(tǒng)的再思考，從而使自己的戰(zhàn)略更加清晰，更加符合國(guó)有經(jīng)濟(jì)賦予企業(yè)的使命和責(zé)任，也更加符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和所在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向。原則上，企業(yè)混改前后的戰(zhàn)略定位和發(fā)展方向不做大的調(diào)整，以便外部投資者對(duì)企業(yè)有一個(gè)比較確定的認(rèn)識(shí)和了解。但是，國(guó)企應(yīng)借助混改之機(jī)，優(yōu)化調(diào)整自身發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略舉措，包括優(yōu)化業(yè)務(wù)組合和資源配置、調(diào)整資產(chǎn)范圍、制訂更具挑戰(zhàn)性的發(fā)展目標(biāo)和規(guī)劃及相應(yīng)的戰(zhàn)略舉措、加快外延擴(kuò)張和并購(gòu)整合等。

第二，明確混改投資者的選擇原則和標(biāo)準(zhǔn)

混改之后，混合所有制企業(yè)的投資者將成為原國(guó)有大股東的合作伙伴，這些新進(jìn)入的投資者將會(huì)對(duì)混改公司的體制機(jī)制、公司治理和發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生重要影響，因此，選擇優(yōu)秀的、合作順暢的、有助于混改企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的投資者，對(duì)于混改企業(yè)和原國(guó)有大股東來(lái)說(shuō)就至關(guān)重要。混改投資者的選擇原則和標(biāo)準(zhǔn)主要包括：（1）應(yīng)當(dāng)是非常優(yōu)秀的企業(yè)或投資機(jī)構(gòu)；（2）應(yīng)當(dāng)就公司戰(zhàn)略及有關(guān)重大問(wèn)題達(dá)成共識(shí)；（3）應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)投資者和財(cái)務(wù)投資者相結(jié)合；（4）投資者應(yīng)當(dāng)有相對(duì)長(zhǎng)期的持股計(jì)劃；（5）投資者應(yīng)當(dāng)能夠助力混改企業(yè)的改革發(fā)展；（6）投資者數(shù)量適度，不宜太多也不宜太少；（7）投資者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的參與程度要合理。

第三，差異化設(shè)計(jì)股權(quán)架構(gòu)和股權(quán)比例

國(guó)有企業(yè)混改時(shí)的股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)和股權(quán)比例安排，關(guān)鍵要看其業(yè)務(wù)的特性。

1.公益類(lèi)國(guó)有企業(yè)。要推進(jìn)具備條件的企業(yè)實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，這種情況下，國(guó)有企業(yè)引入的外部股東往往持股比例較低，外部股東的企業(yè)性質(zhì)也往往會(huì)受到限制，其主要目的是解決“一股獨(dú)大”可能造成的決策失誤及內(nèi)部人控制問(wèn)題。

2.主業(yè)處于重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的商業(yè)類(lèi)國(guó)有企業(yè)。要保持國(guó)有資本的控股地位，這種情況下，混改之后國(guó)有資本仍然處于控股地位，原國(guó)有大股東對(duì)企業(yè)在股權(quán)比例上仍然有控制權(quán)，小股東的引入，更多是幫助國(guó)有企業(yè)完善法人治理結(jié)構(gòu)，引入市場(chǎng)化的管理機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)活力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，放大國(guó)有資本功能，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力和影響力。

3.主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類(lèi)國(guó)有企業(yè)。為達(dá)成混改目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)“真混改”，在政策允許的范圍內(nèi)，原國(guó)有大股東可以將持股比例降至40%甚至更低，可低于第二大股東和第三大股東合計(jì)的持股比例，從而使企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)更加到位。另一方面，對(duì)于原國(guó)有大股東因不控股而面臨失去控制權(quán)的問(wèn)題，可以通過(guò)合理的股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)去解決，實(shí)現(xiàn)“以小控大”。例如，可以考慮設(shè)計(jì)兩層股權(quán)架構(gòu)，國(guó)有股東與合作伙伴以51%：49%的比例成立合資公司，合資公司再持有混改企業(yè)51%的股權(quán)，從實(shí)際權(quán)益來(lái)講，國(guó)有股東持有混改企業(yè)僅26.01%的權(quán)益，但從投票權(quán)的角度來(lái)講，國(guó)有股東與合作伙伴通過(guò)合資企業(yè)形成一致行動(dòng)人關(guān)系，從而在混改企業(yè)董事會(huì)層面控制了51%的投票權(quán)。此外，在混改過(guò)程中，原國(guó)有大股東還可以通過(guò)設(shè)置“金股”、要求新進(jìn)投資者將投票權(quán)授予原國(guó)有大股東等特別條款，實(shí)現(xiàn)在持有較小股權(quán)比例的情況下對(duì)混改企業(yè)的實(shí)際控制。

第四，積極推進(jìn)員工持股

十八屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》指出：“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體”。國(guó)有企業(yè)在推進(jìn)混改過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)員工持股，以形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體，確立勞動(dòng)者的主體地位，調(diào)動(dòng)投資者和勞動(dòng)者兩個(gè)方面的積極性。目前，國(guó)資委關(guān)于國(guó)有控股企業(yè)的員工持股仍然處于試點(diǎn)階段，對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，在推進(jìn)混改過(guò)程中，一方面可以大力爭(zhēng)取員工持股試點(diǎn)資格，另一方面也可以通過(guò)將原國(guó)有大股東持股比例降至非控股地位來(lái)實(shí)現(xiàn)員工持股。

第五，清晰界定管理關(guān)系

國(guó)有企業(yè)混改之后，原國(guó)有大股東成為混改企業(yè)的控股股東或參股股東，而不再是“一股獨(dú)大”，原有的管理關(guān)系也要做出相應(yīng)調(diào)整，新的管理關(guān)系應(yīng)區(qū)別于國(guó)有企業(yè)與其全資子公司之間的關(guān)系。原國(guó)有大股東需通過(guò)股東會(huì)（包括股東大會(huì)）或其授權(quán)代表董事會(huì)對(duì)混改企業(yè)實(shí)施管理，具體的管理權(quán)限，可以根據(jù)國(guó)有大股東的不同持股比例進(jìn)行差別設(shè)置。混改后新引入的股東應(yīng)當(dāng)運(yùn)用自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，在股東會(huì)及董事會(huì)層面有效發(fā)揮其參與企業(yè)決策的作用，其具體權(quán)利和責(zé)任應(yīng)當(dāng)依據(jù)法律法規(guī)在《合資協(xié)議》和公司《章程》中界定清楚。新股東不能超越《合資協(xié)議》和公司《章程》賦予的權(quán)限，直接插手企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理。

第六，建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)

混改企業(yè)應(yīng)當(dāng)健全以公司章程為核心的企業(yè)制度體系，充分發(fā)揮公司章程在企業(yè)治理中的基礎(chǔ)作用，依照法律法規(guī)和公司章程，嚴(yán)格規(guī)范股東會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)的權(quán)責(zé)，強(qiáng)化權(quán)利責(zé)任對(duì)等，保障有效履職，從而建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。包括：明確股東會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)地位，理順出資人職責(zé)，轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式；明確董事會(huì)的決策機(jī)構(gòu)地位，加強(qiáng)董事會(huì)建設(shè)，落實(shí)董事會(huì)職權(quán)；建立規(guī)范的經(jīng)理層授權(quán)管理制度，維護(hù)經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，激發(fā)經(jīng)理層活力；明確監(jiān)事會(huì)作為公司監(jiān)督機(jī)構(gòu)的地位，發(fā)揮監(jiān)督作用，完善問(wèn)責(zé)機(jī)制等。

第七，堅(jiān)持全面加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)

在混改企業(yè)中，也必須要深入貫徹“黨政軍民學(xué)，東西南北中，黨是領(lǐng)導(dǎo)一切的”原則，要堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)，全面加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)和黨的建設(shè)。

1.明確黨組織在企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)中的法定地位。通過(guò)將黨建工作總體要求納入企業(yè)章程，明確黨組織在企業(yè)決策、執(zhí)行、監(jiān)督各環(huán)節(jié)的權(quán)責(zé)和工作方式，使黨組織成為企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的有機(jī)組成部分。要充分發(fā)揮黨組織的領(lǐng)導(dǎo)核心和政治核心作用，領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)思想政治工作，支持董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層依法履行職責(zé)，保證黨和國(guó)家方針政策的貫徹執(zhí)行。

2.堅(jiān)決落實(shí)黨委決策前置原則。按照混改公司的章程應(yīng)當(dāng)由混改公司董事會(huì)決策的事項(xiàng)，其決策流程原則上應(yīng)當(dāng)設(shè)計(jì)為：混改公司總經(jīng)理提出議案，在經(jīng)過(guò)混改公司黨委會(huì)前置審議通過(guò)后，將議案提交給董事會(huì)，成為董事會(huì)的議題。就董事會(huì)的相關(guān)議題，原國(guó)有大股東所派董事在請(qǐng)示國(guó)有大股東黨組織意見(jiàn)后，再在董事會(huì)上代表大股東發(fā)表意見(jiàn)。相關(guān)議案通過(guò)董事會(huì)的正式表決后生效。此外，對(duì)于董事會(huì)授權(quán)總經(jīng)理辦公會(huì)決策的事項(xiàng)，涉及公司“三重一大”或黨委議事規(guī)則確定的須由黨委審議批準(zhǔn)的其它事項(xiàng)，也應(yīng)由黨委做前置審議。

3.理順“黨管干部”與“市場(chǎng)化用人”的關(guān)系。在混改企業(yè)的選人用人問(wèn)題上，“黨管干部”原則是選人用人的根本原則，市場(chǎng)化用人原則是選人用人的操作原則，兩者并不矛盾，可以并行不悖。黨管干部原則主要體現(xiàn)為：一是黨組織提出擬面向企業(yè)內(nèi)部及社會(huì)進(jìn)行市場(chǎng)化選聘干部的標(biāo)準(zhǔn)；二是黨組織確定市場(chǎng)化選聘干部的流程；三是選聘工作結(jié)束后，選出的擬任人選經(jīng)黨組織確認(rèn)后，推薦給董事會(huì)，董事會(huì)根據(jù)具體情況做出等額或差額聘任決定。市場(chǎng)化用人原則主要體現(xiàn)為：一是選人的范圍要兼顧企業(yè)內(nèi)部及外部市場(chǎng)；二是用人標(biāo)準(zhǔn)要以贏(yíng)得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化優(yōu)良業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向；三是董事會(huì)按照市場(chǎng)化原則予以聘任，實(shí)行任期制。

第八，引入市場(chǎng)化的激勵(lì)約束機(jī)制

國(guó)有企業(yè)混改后，薪酬激勵(lì)和考評(píng)約束機(jī)制應(yīng)當(dāng)更全面更深入地與市場(chǎng)接軌。其中，薪酬激勵(lì)水平和激勵(lì)方式，在“人崗匹配”的前提下，要與市場(chǎng)接軌，要有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另外，薪酬激勵(lì)應(yīng)當(dāng)有短期、中期、長(zhǎng)期的機(jī)制安排，與任期制相結(jié)合；混改企業(yè)要嚴(yán)格考核評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，要體現(xiàn)市場(chǎng)化的要求，考核評(píng)價(jià)結(jié)果要?jiǎng)傂赃\(yùn)用，對(duì)考核對(duì)象該獎(jiǎng)則獎(jiǎng)、該罰則罰、該免則免，實(shí)現(xiàn)剛性約束。

第九，加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管和防止國(guó)有資產(chǎn)流失

在混改過(guò)程中，要嚴(yán)格按照國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和國(guó)資委有關(guān)規(guī)章制度流程進(jìn)行操作，堅(jiān)持公平、公正、公開(kāi)的原則，按照規(guī)定應(yīng)當(dāng)進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估和公開(kāi)掛牌的，要嚴(yán)格履行資產(chǎn)評(píng)估和掛牌程序，切實(shí)加強(qiáng)過(guò)程監(jiān)管，有效防止國(guó)有資產(chǎn)流失。具體操作涉及的主要流程節(jié)點(diǎn)包括：在黨委或董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下成立專(zhuān)項(xiàng)工作組；制訂混改企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略；選聘中介機(jī)構(gòu)；制訂混改工作計(jì)劃并組織落實(shí)；形成混改方案并報(bào)批；按照規(guī)定到產(chǎn)權(quán)交易所掛牌；簽訂《投資協(xié)議》或《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》；完成出資和股權(quán)交割。

混改之后，要多角度多方面完善企業(yè)監(jiān)督機(jī)制。一是完善企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，建立包括審計(jì)、紀(jì)檢監(jiān)察、法律、財(cái)務(wù)等部門(mén)的監(jiān)督工作體系；二是強(qiáng)化董事會(huì)規(guī)范運(yùn)作和對(duì)經(jīng)理層的監(jiān)督，建立審計(jì)部門(mén)向董事會(huì)負(fù)責(zé)的工作機(jī)制；三是加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)設(shè)監(jiān)事會(huì)建設(shè)，增強(qiáng)監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和權(quán)威性；四是加大監(jiān)事會(huì)對(duì)董事、高級(jí)管理人員履職行為的監(jiān)督力度，強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)及監(jiān)事的監(jiān)督責(zé)任；五是重視企業(yè)職工民主監(jiān)督；六是充分發(fā)揮企業(yè)黨委在黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗工作中的主體責(zé)任和紀(jì)委的監(jiān)督責(zé)任。

第十，預(yù)設(shè)計(jì)混改企業(yè)的上市安排

企業(yè)混改時(shí)，要對(duì)企業(yè)未來(lái)公開(kāi)發(fā)行上市預(yù)做設(shè)計(jì)和安排。企業(yè)通過(guò)混改，理順了體制機(jī)制，加快了發(fā)展步伐，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。這個(gè)時(shí)候，企業(yè)如果能夠進(jìn)入資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)公開(kāi)發(fā)行上市，一是可以使企業(yè)歷史上創(chuàng)造的價(jià)值能夠在資本市場(chǎng)上得到充分實(shí)現(xiàn)，二是會(huì)對(duì)企業(yè)增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力產(chǎn)生新的促進(jìn)作用，三是給外部投資者提供了投資退出通道，更容易吸引投資者。

當(dāng)前，國(guó)有企業(yè)應(yīng)在以習(xí)近平同志為核心的黨中央的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，全面加強(qiáng)和深化黨的領(lǐng)導(dǎo)，加快推進(jìn)混合所有制改革的步伐，加快引入市場(chǎng)化體制機(jī)制，不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，為實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國(guó)夢(mèng)貢獻(xiàn)力量。