作為電力市場改革領域的先驅者，英國在可再生能源發展的不同階段，針對不同的可再生能源發電技術，推出了一系列的政策項目，主要包括可再生能源義務、上網電價補貼、差價合同三種，它們之間即存在明顯的政策差異性，同時也有一定的政策關聯性。

　　根據英國《2000年公用事業法》（UK's Utilities Act 2000），英格蘭、威爾士和蘇格蘭從2002年開始實施“可再生能源義務證書制度”（Renewable Obligation，簡稱RO）。該法案明確了電力供應商是英國可再生能源義務的責任主體，并且規定了可再生能源發展的各個階段，大型可再生能源電量在供應商總電量中的具體比例：2003年要求達到3%，其后逐年遞增，到2010年要求達到10.4%，到2015年要求達到15.4%。可再生能源義務政策實施以后，英國可再生能源電力進入了快速發展的時期，發電量年均增長速度達到12%。2005年，可再生能源義務制度的范圍擴大到了北愛爾蘭地區。

　　截止到目前，可再生能源義務證書制度仍然是英國政府支持大型可再生能源項目的主要政策。英國電力監管機構OFGEM中的E-Serve部門負責可再生能源義務證書（Renewables Obligation Certificates，簡稱ROCs，也稱為“綠證”）的頒發和整個ROC交易體系的運行和監管。以下是RO的具體操作流程：

　　1、具有可再生能源義務證書制度資質的可再生能源發電企業會每個月向E-serve報備他們的預測發電量，E-serve則根據符合規定的可再生電力產出向可再生能源發電企業頒發相應的可再生能源義務證書（ROCs）。

　　2、可再生能源發電企業可以向電力供應商或中介交易機構出售可再生能源義務證書，這些發電企業可以獲得除在電力市場中銷售電能量之外的收入，以補助其前期投資成本。需要強調的是，可再生能源義務證書的出售和電力產出的出售是相對獨立的，盡管大部分的可再生能源義務證書被出售給了購買電力產品的供應商。

　　3、每年6月份，電力供應商需要向E-serve證明，其在過去的一年當中已經獲得與其電力供應量相對應的可再生能源義務證書。這些可再生能源義務證書既可以向可再生能源發電企業購買，也可以在可再生能源義務證書二級市場上購買，這個二級市場每月進行一次交易。電力供應商如果無法向E-serve提交足夠數量的可再生能源義務證書，則必須要向OFGEM繳納罰金，標準則是按照政府設置的“買斷價格”，該價格每年根據零售價格指數（Retail Price Index，簡稱RPI）進行調整。2002年剛開始執行時，買斷價格為30英鎊/ROC，2016年已經上漲到45英鎊/ROC。所有處罰的收入都會進入特定的基金，并按照電力供應商完成可再生能源義務的比例進行重新分配，返還給電力供應商。

　　相反地，如果電力供應商獲得的可再生能源義務證書超過其電力供應量相對應的數量時，可以在二級市場上進行出售，或者將富裕的證書保留到第2年向E-Serve提交。因此，二級市場上ROCs的價格主要受到可再生能源發電企業可以向市場供應的證書數量的影響。例如，如果在過去的一個月里，風力發電的情況比較好，那么二級市場上的價格就會比較低。由于電力供應商具有購買證書和繳納罰金兩種選擇，在每年電力供應商向E-serve提交證書證明的月份，二級市場的價格與買斷價格往往都非常接近。

　　2009年前，可再生能源發電企業每產出1Mwh的電量，就可以獲得一個可再生能源義務證書。然而，這種方式不能有效地引導不同成本發電技術的發展。因此，從2009年開始，根據可再生能源發電技術以及投產時間，發電企業每產出1Mwh的電量所能夠獲得的證書數量開始出現不同：成本較高的發電技術，企業每產出1Mwh的電量所獲得的證書也較多，這就能夠有效地提升資本對這類發電項目的興趣，同時也會更大地促進這類技術的發展和進步。

　　上述的可再生能源義務證書制度是針對大型可再生能源項目的，為了促進小規模可再生能源和低碳發電技術，英國在2010年4月引入了上網電價補貼（Feed-intariffs，FiTs）政策，要求電力供應商對符合要求的可再生能源電源的發電量和上網電量進行固定補貼，這與我國的分布式光伏發電補貼政策較為類似。

　　根據英國原能源與氣候變化部（DECC）發布的政策，上網電價補貼政策適用于裝機容量不超過5MW的水電、風電、太陽能光伏發電和生物質能發電，以及裝機容量不超過2kW的微型熱電聯產項目。與此同時，政府還制定了各類發電技術的上網電價目錄，這些上網電價目錄會在每年的四月份，根據零售價格指數（RPI）情況進行一次調整。此外，政府還會定期進行審查，根據每種可再生能源發電技術在過去幾個月的投產情況，可能會降低相應的上網電價。這種審查制度對于太陽能光伏發電每個季度進行一次，對于其他發電技術則是半年進行一次，這樣就確保了對這些發電技術的補貼水平，是與其成本下降曲線相適應的，從而降低了單位電量的補貼水平以及補貼金額的總規模。

　　自2002年設立可再生能源義務證書制度以來，英國的可再生能源裝機提高了數倍。但是，可再生能源義務證書制度也產生了很多的問題，例如由于缺乏市場競爭機制，造成這些可再生能源發電項目的成本居高不下。此外，可再生能源義務證書的價格波動，無疑也給可再生能源發電企業投資者的融資帶來的較高的成本。而這些成本，最終都需要廣大電力消費者來買單。下面這張圖顯示了當前英國電力用戶電費賬單中，各類補貼政策的金額，可以發現絕大部分補貼金額都流向了可再生能源義務證書制度的發電項目。（見圖1）

　　然而，英國政府在2011-12財年通過了征稅控制框架（Levy Control Framework），其中設定了可再生能源發電補貼的總預算，并希望在該預算下實現2020年30%電力由可再生能源供應的目標。因此，英國政府希望通過新一輪的電力市場改革（EMR），將原有的可再生能源義務證書制度，向融合了市場競爭的差價合同（Contracts for difference，簡稱CfDs）機制過渡。英國可再生能源差價合同從2015年開始實施，并在2017年4月份開始全面取代可再生能源義務證書制度。不過，之前已經獲得可再生能源義務認證的項目仍然可獲得最多20年的支持。

　　在差價合同制度下，政府會設立并擁有一個私人公司，即差價合同訂約方（CfD Counter party），負責簽署和管理差價合同以及管理差價合同支付。發電企業像往常一樣通過電力市場出售電力產出，然后獲得電力售價與執行價（strike price）之間的價差支付（difference payment）。當電力市場價格高于執行價時，發電企業需要返還電力售價與執行價之間的價差，避免發電企業獲得過高的收益。可以看出，英國差價合同設計的初衷，是為了給予所有的低碳電力（包括核電、可再生能源以及碳捕捉與儲存）最有效的長期支持。通過這種方式，給予投資者在收益方面更大的確定性，從而降低項目的融資成本以及政策成本。

　　差價合同的執行價是差價合同的核心內容，對于幫助政府實現發展可再生和低碳能源，確保電力供應安全的政策目標具有重要意義，同時也確保其經濟影響是消費者能夠承擔的。在2015年剛剛引入差價合同時，政府估計發電項目的均化成本（levelised cost），并以此來設定執行價和補貼上限。從總體上說，政府在估計均化成本時考慮的因素包括：發電技術、市場條件、政策考量等。

　　2017年4月份以前，可再生能源義務和差價合同機制并行運行。此期間差價合同的執行價遵循“RO-X（Renewables Obligations minus X）”的原則制定，其目的是保證可再生能源義務和差價合同能夠給發電項目投資者相同的激勵，該原則中的X因子反映了相比于可再生能源義務，差價合同機制降低可再生能源發電投資商的最低預期資本回報率（hurdle rate）以及電力購買協議風險的水平。

　　2017年4月份以后，新的可再生能源發電項目不能再申請可再生能源義務證書，此時差價合同執行價的制定主要考慮征費控制框架下可承受的水平，以及發電技術未來成本的預期。發電技術未來成本取決于對特定技術“學習速率（learning rates）”的預期和假設，以及全球發電技術部署的情況，因此存在很大的不確定性。

　　在從可再生能源義務證書制度，向差價合同機制轉換的過程中，為了充分向市場展示差價合同的可行性，也為了保障可再生能源發電企業的利益，英國政府在2013年3月引入了過渡性的可再生能源最終投資決定（Final Inves