母公司瀕臨破產 Abengoa Yield將走向何方
發布者：CSPPLAZA | 來源：CSPPLAZA光熱發電網 | 1評論 | 5010查看 | 2015-12-01 20:39:00
CSPPLAZA光熱發電網報道：近日，國際光熱發電巨頭Abengoa在西班牙宣布啟動破產程序，這一事件的發生不禁讓人們對其在美國成立的子公司Abengoa Yield的命運開始擔憂。
作為一家全球知名的可再生能源公司，Abengoa不僅在光熱發電領域開發了諸多項目，同時還擁有大量光伏資產。但就在上周，這個全球可再生能源領域的領軍羊出人意料地宣布啟動破產程序，并有可能會制造西班牙歷史上金額最大的破產記錄。
同時，這場席卷西班牙Abengoa公司的金融動蕩已經蔓延到其位于美國的子公司Abengoa Yield。盡管從表面上看Abengoa Yield似乎與Abengoa絕緣并獨立，但最終還是難逃母公司金融波動的影響。
據了解，Abengoa Yield在此前Abengoa很多項目融資的過程中簽訂了一系列交叉違約條款，這些交叉違約條款將Abengoa Yield與Abengoa緊緊綁在了一起，因此Abengoa的財務健康對Abengoa Yield來說也至關重要。
此外，Abengoa Yield的大部分資產都收購自其母公司Abengoa，從一定程度上說Abengoa Yield其實就是幫助Abengoa管理所開發項目的一個幫手而已。這一事實也使投資者對Abengoa Yield獨立運作的能力感到擔憂。
事實上，今年以來Abengoa Yield一直在試圖擺脫Abengoa的束縛。今年11月初，Abengoa Yield前任CEO Javier Garoz告訴投資者，Abengoa Yield希望 “通過不斷提高自我管理水平逐步成長成為一個完全獨立的公司”。
但是，上周三傳出了Javier Garoz辭去Abengoa CEO一職的消息，許多人因此擔心Abengoa Yield是否會像Abengoa一樣將通過出售自身資產來套現以支付給債主們。
同時，交叉違約債務條款的存在意味著母公司Abengoa的破產程序將可能影響Abengoa Yield公司在南非、美國、西班牙和烏拉圭的項目融資。
在美國，Abengoa Yield擁有許多效益可觀的可再生能源資產。如果Abengoa發生違約，美國能源部(DOE)可以通過控制莫哈韋和索拉納光熱電站的現金流進行制裁。
不過，西班牙破產法包含一個為期兩年的審查追溯期。隨著破產流程的逐步推進，西班牙政府很可能會重新審查自2014年夏季Abengoa Yield首次公開募股（IPO）之后其與母公司Abengoa之間的交易。
自Abengoa Yield上市之后，母公司Abengoa向其出售了大量的可再生能源資產，其中包括兩個最近交易完成的西班牙太陽能項目，這兩個項目曾獲得過在美國發行的短期過渡性融資的支持。
據彭博社報道，Abengoa Yield公司目前正在與摩根大通銀行合作，雙方希望找到有意收購其母公司Abengoa股份比較合適的買家，出售股份比例在47%左右。
前所未有的金融危機
就在上周，因為Gestamp的子公司Gonvarri取消了向Abengoa投資3.71億美元的計劃，直接導致Abengoa股價暴跌了54%，其債券評級直接降至垃圾級。受此影響，Abengoa公司市值縮水了5億美元左右，并因此觸發了破產程序，同時Abengoa只有四個月的時間來尋找買家或與債權人達成協議。
Abengoa近日發表聲明稱：“公司將盡快根據《破產法案》的第五條內容提出申請，并將盡快啟動與債權人的談判過程，希望能達成協議來保證公司財務的可持續性。”
據了解，一旦Abengoa不能與債權人達成協議，很有可能制造西班牙有史以來金額最大的破產案。此外，Abengoa雇傭了24000多名工人，其中大部分在西班牙，這些人也正面臨著巨大的失業風險。據路透社報道，包括項目融資在內，Abengoa來自國內外高達214億美元的高額債務或許已經預示了公司的命運。
在過去的12個月，Abengoa公司始終遭受著債臺高筑的困擾。隨著債務的不斷增多以及公司市值的不斷下降，今年夏天之后形勢變得更加嚴峻。目前，Abengoa的整體債務規模超過90億美元。
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zjchuaran
國內業界不一定動腦筋收購該企業，倒是應該及早尋覓設計、試驗等關鍵崗位以及技術員工，這是該企業的價值核心，其光熱發電站并非優質資產反而是累贅。想想看，一個依賴政策補貼的電站財務風險是否很大。或者向它學習收購西門子solel，只花了幾百萬美元就納入囊中，一句話收購很有學問。
2015-12-02 11:29:35
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