光在我們的生活中可謂無處不在，但在資本市場中，投資者更為熟知的是光伏發電，也就是利用光伏電池直接將光能轉化為電能的過程。

但是，最近一段時間更為冷門的光熱發電板塊卻異軍突起，無論是港股還是A股，該板塊都被持續關注，像新風光（688663）、華西能源(002630)、首航高科（002665）等玩家都給了投資者帶來了溫暖。

新風光的股價波動情況

聽起來比較小眾的光熱發電，其原理就是利用反射鏡以聚焦的方式將太陽光聚集起來，然后通過加熱工質，再利用高溫工質產生的蒸汽，驅動汽輪發電機組發電，總結起來就是光能-熱能-機械能-電能。

相較于光伏發電，光熱發電可以說是曲線救國，但其能直接產生交流電，直接上網。

產業玩家們對于光熱發電的嘗試也在不斷推進。就比如三維化學（002469）承接了國內首個大型商業化光熱電站-中廣核德令哈太陽能光熱發電儲熱島總承包項目，該項目目前已成功投運，川潤股份完成了國內“50MW塔式光熱發電定日鏡液壓驅動系統”示范項目研發。

往上游看，比如久盛電氣（301082）也宣稱已經為多個光熱發電項目提供電伴熱產品及解決方案，畢竟，產業鏈上下游玩家齊發力，整個行業才能向著良好的方向發展。

今天，我們就一起走進光熱發電的賽道，探尋投資邏輯。

一、增速不比以往，拐點有望到來

光熱發電的核心競爭力就是連續穩定（連續24小時無壓力）、調節能力強。舉個很簡單的例子，光熱發電機組調峰深度最大能達到80%，可以滿足早晚高峰、及尖峰時段的用電需求。

但是話說回來，光熱發電可不是要搶光伏發電的飯碗，兩者是能互相補充、互惠互利的。通過調峰運行，光熱發電可以大大增強電力系統消納可再生能源的能力，減少光伏發電的棄光率，它義不容辭。

我國的光熱發電發展歷程可謂一波三折。曾經由于相關政策缺乏連續性，被打入冷宮的光熱發電，基本上在“十三五”期間才開始真正起步，形成了初具規模的光熱發電全產業鏈，到“十四五”時間開始進入了提速期。

怎么個提速法？據筆者不完全統計，目前國內在建的光熱發電項目規模突破2500兆瓦，是已投運規模的4倍還要多，潛力股的屬性十足。根據國際能源署的預測，我國光熱發電市場到2030年將達到29GW裝機，2050年將達到118GW裝機，萬億級的藍海市場，等待挖掘。

部分光熱發電項目

如果打開光熱發電系統，按照聚能方式的不同，大致可以分為塔式、槽式、碟式、菲涅爾式四類技術。就以目前主流的塔式技術（較高的效率）來看，包括了聚光、吸熱、儲換熱和發電系統，技術已經相對比較成熟，聚光系統、儲換熱系統合計占比近70%。

除此之外，在國家首批光熱發電示范項目中，設備和原材料國產化率超過90%，在光熱發電這個大家庭中，媽媽再也不用擔心被“卡脖子”了。

光熱發電系統

二、蹭上儲能的熱度？

鋰電池儲能、抽水蓄能的故事大家已經都聽多了，那熔鹽儲能呢？

顆粒熔鹽

作為光熱發電的配套儲能系統，熔鹽儲能也能同時滿足光伏、風電的儲能需求，實現長周期的連續發電，這樣一來就能把新能源發電的問題無限縮小，因此也被稱為“長時儲能賽道的潛力路線”。

這不，就在幾天前，由西子潔能承建的紹興綠電熔鹽儲能示范項目在浙江正式產汽試運行，也是國內在建的最大規模熔鹽儲能項目。

而在熔鹽中，主流熔鹽為由60%硝酸鉀和40%硝酸鈉組成的二元混合硝酸鹽。據專業機構推算，去年年底并網了8個光熱發電，當每個光熱電站的儲能時長為10小時的時候，塔式光熱電站對儲能熔鹽的總需求量為28萬噸/GW。

熔鹽需求潛力巨大

當綠電遇上了儲能，就沒有什么能夠阻擋他們雙向奔赴。

三、一口吃不成胖子

光熱發電最近一年確實吸引了無數投資者關注，它增長的潛力是有目共睹的，但是目前來看，它的“拐杖”還沒有完全扔掉，光伏裝機容量已經遠遠大于光熱發電。

就以成本為例，目前主流的塔式光熱電站的度電成本在1元/千瓦時左右，比煤電、光伏、風電的度電成本都要高。初始投資大約為2.2萬-4萬元（單位千瓦投資），是光伏電站的4倍多。目前來看，讓它完全市場化，多少有點兒強弩之末的意思。

此外，很早之前政策的不連續性也讓光熱發電沉寂了很久，這在未來也必須持續關注。

但未來有了儲能的加持，光熱發電的想象力，依舊豐富。