清潔能源PE投資案降八成 退出回報僅為去年一半
來源：中國證券報 | 0評論 | 3979查看 | 2012-10-22 11:03:00
根據投中集團近日發布的2012年前三季度國內清潔能源PE投融資情況統計，今年1至9月，國內清潔能源行業僅披露融資案為6起，與去年同期29起案例相比大幅下降近8成，且僅相當于去年全年42起案例量的1/6。
投資案例數量下降的同時，PE投資清潔能源領域的退出賬面平均回報率也下降至1.5倍左右，僅相當于去年平均3到4倍的一半左右。
投中集團分析師認為，以光伏、風電為代表的新能源行業的低迷狀態影響到了PE機構的投資熱情，預計這種低迷狀態在短時間內難以扭轉。在此情況下，PE唯有深挖清潔能源領域的細分投資機會，才可盡力擺脫行業低迷之困。
PE投資熱情一降再降
在經歷過去幾年爆發式增長后，今年以來，以風電、光伏為代表的新能源行業投資大幅降溫。投中集團8月份發布的數據顯示，2012年上半年我國清潔能源行業僅披露融資案例3起，融資總額為2870萬美元，數量和金額分別較去年同期下降81%以及95%，出現大幅下滑。
而以單筆投資規模來看，2012年上半年我國清潔能源行業平均單筆投資金額為957萬美元，已不足千萬。這與過去動輒數億元的投資規模相比已不可同日而語。
這一狀況在剛剛過去的第三季度仍有愈演愈烈之勢。根據投中集團近日發布的最新數據，今年第三季度，國內清潔能源僅披露融資案例3起，融資總額為4.69億美元。盡管融資金額較前兩季度有所回升，但主要源于中節能太陽能單個公司融資案例的拉動，整體來看，行業PE投資已跌至谷底。
資本市場方面，根據投中統計，今年上半年共有5家清潔能源行業企業在全球資本市場實現IPO，累計融資金額為9980萬美元，數量和金額分別較去年同期下降17%及65%。而2012年第三季度，整個清潔能源行業沒有一家企業在資本市場實現IPO。
以太陽能領域為例，今年以來已有多達10家太陽能行業企業IPO相繼擱淺，其中包括8家光伏企業，兩家光熱企業。進入第三季度，又有一家光伏發電系統及設備公司中海陽于9月4日被終止審查。
而在退出回報方面，據統計，去年全年以風電、光伏兩大領域為代表的多起IPO案例中，除亞瑪頓以外，其他幾家企業的賬面退出回報率均在3到4倍左右，這較之前的華銳風電(601558)（184倍）、金風科技(002202)（27倍）、無錫尚德（約13倍）的高退出回報大幅回落。
而進入今年以來，PE退出清潔能源領域的賬面平均退出回報率已將至1.5倍左右，再創新低。
投中集團分析師認為，以光伏、風電為代表的新能源行業的低迷狀態影響到了PE機構的投資熱情，預計這種低迷狀態在短時間內難以扭轉。
細分領域投資機遇或值得深挖
盡管行業低迷，PE投資熱情持續下降。但不少投資界人士仍堅持認為，隨著全球能源短缺和環境污染等問題的日益突出，清潔能源以其環保、便利等優勢仍具有長遠發展前景，今后PE機構將更多的在早期及具有技術優勢的項目中深挖投資機會。
事實上，今年以來成功的PE融資及IPO案例情況已開始印證上述判斷。投中統計顯示，今年上半年國內清潔能源行業披露的3筆融資案例均分布在清潔能源產業鏈的細分環節。例如，逆變器生產企業格瑞特新能源、光熱企業威海金太陽以及新型動力電池生產企業優特科。而第三季度的3起融資案例中，最突出的也屬鋰離子電池隔膜生產企業東皋膜技術。該公司是一家專業研發、制造、銷售鋰離子電池隔膜的高科技民營股份制公司，2012年7月，獲得上創新微旗下上海物聯網創業投資基金的投資，金額達上億元。
常春藤資本創始合伙人夏朝陽此前對中國證券報記者表示，以光伏為例，未來的投資“藍?！睂⒉粫窒抻谀壳皬亩嗑Ч璧嚼?、電池、組件的傳統產業鏈，做系統集成技術和市場開拓能力強的投資項目可能機會更多?！拔磥?到5年，誰有比較強的設計基礎、比較強的工程施工技術、比較強的運營能力，誰就更容易獲得資本青睞?！彼f。
君聯資本董事總經理王俊峰認為，太陽能和風電設備制造領域現在基本上進入一個投資低谷區，但是這個領域還有眾多投資機會。比如說在太陽能背板材料方面，就有很多替代性機會。
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