前兩批六家企業順利過會，業界人士認為這與前幾批企業仍有較強的IPO申報企業特征有關。

6月11日，上交所科創板上市委迎來了科創板設立以來第二批企業，福建福光股份、蘇州華興源創科技、煙臺睿創微納技術三家企業接受審議。和市場預期一致，三家企業順利通過審議。

同日，首批過會的三家企業天準科技、安集微電子、微芯生物也進入了向證監會提交注冊申請的流程，等待進一步檢驗。

與此同時，科創板上市委公告將于6月19日舉行第5次、第6次審議會議，當日上午審議容百科技、光峰科技2家企業發行上市申請，下午審議安恒信息、樂鑫科技、心脈醫療3家企業發行上市申請。這是上市委啟動審議工作以來首次出現一日兩場的情況，意味著科創板籌備工作再次提速。

而官方也不斷表態，科創板開板萬事俱備。6月10日，中國證監會副主席李超在參加2019財新峰會香港場時表示，正準備全面落實科創板并試點注冊制改革，目前總體進展順利，科創板開板各項準備工作已基本就緒。

聚焦核心競爭力

兩場科創板上市委會議，審議通過了六家企業科創板的上市申請，其問詢審核時關注的重點，對于后續上會企業具有重要的參考意義。

具體來看，11日上會的三家企業盡管主營業務不相同，但均屬新一代信息技術領域中的電子核心產業。

福光股份主營業務為鏡頭，分為“定制產品”和“非定制產品”兩大類。定制系列主要包含軍用特種類產品，非定制系列主要是民用的安防等領域；睿創微納是一家非制冷紅外熱成像解決商，主要銷售產品包括紅外探測器、機芯與整機三類；華興源創主要從事屏幕顯示檢測。

據了解，三家上會企業都接受了上市委的現場問詢，而從隨后披露會議公告來看，充分的信息披露和風險揭示、企業的科創含量和核心競爭力，都是上市委的關注重點。

首先是核心競爭力的問題，以上市委對福光股份提出的問題為例，上市委提出“發行人首輪問詢回復中將原未列入核心技術產品的大部分產品定義為普通核心技術產品，列入了核心技術產品。改變統計口徑后，使用核心技術的產品銷售占比由不到50%上升至90%。”

根據這一情況，上市委要求福光股份說明將產品劃分為高端核心技術產品及普通核心技術產品的行業依據，將大口徑透射式天文觀測鏡頭的設計與制造技術之外的其他技術界定為核心技術的依據。

而信息披露方面，上市委對三家企業實際控制人認定都提出了問詢。在對睿創微納的提問中，上市委要求說明認定馬宏為唯一實際控制人的依據，是否符合發行人實際治理及經營情況；發行人歷史上有多次代持安排，未被認定為實際控制人的其他股東所持發行人股份權屬是否清晰、是否有代持或爭議，是否有其他一致行動安排等問題。

雖然上市委針對企業都提出了各種各樣的問題，但最終上市委還是做出了三家上會企業全部過會的決定。

對于前兩批企業的高過會率，久友資本管理合伙人何煦認為：“前期科創板的過會率應該很高，是不是100%不好說，但不符合科創標準的、不滿足硬性指標的應會被中止審核或還處于問詢回復階段，而不是去上會。科創企業擁有硬核技術，具有較高壁壘，不光是技術投入的問題，更重要是企業發展通過技術來驅動，同時產品本身具有足夠稀缺性或進口替代的價值。這應該是科創板上市企業與傳統上市企業的最大不同。”

不過根據安排，通過上市委審核并不是終點，按此前設置的規定，過會企業想要最終成功發行還需完成在證監會的注冊。

而在后續注冊環節，證監會還可以要求上交所進一步問詢，或退回交易所進行補充審核。其中，需要補充審核的企業，交易所審核機構將對相關事項進行重新審核，并重新提交上市委審議。審核通過的，將再次向證監會報送；審核不通過的，將作出終止發行上市審核的決定。

高過會率后的企業特征

值得注意的是，盡管前兩批六家企業順利過會，但業界不少人士認為前幾批企業仍有較強的IPO申報企業特征。

“盡管過會的六家企業都符合科創板的定位，但從企業各方面的情況來看，大多數企業還是典型的IPO申報企業，從其中一些企業此前接受過創業板或者主板輔導也能看出這一點。”北京地區一家大型券商投行部人士告訴記者。

另有華東地區一家中型券商投行業務負責人告訴記者：“其實各家券商在前期選擇符合IPO標準的企業也無可厚非是求穩的表現，因此一定程度上科創板前期審核通過率高也和這一因素有關。”

另一個數據也反映了這一現象，在6月10日之前上交所受理的119家科創板擬上市企業中，未有一家選用為虧損企業尤其是生物醫藥行業量身定制的標準五，更多企業還是選擇了滿足一定盈利門檻的標準一。

但6月10日情況發生了變化，首家采用第五套標準的企業終于出爐，上交所受理蘇州澤璟生物制藥股份有限公司（簡稱“澤璟制藥”）科創板上市申請。財務數據顯示，公司2016年-2018年實現營業收入20.03萬元、0元、131.12萬元，歸母凈利潤為-1.28億元、-1.46億元、-4.4億元。

“不是說澤璟制藥就是專門的科創板擬上市企業，而是澤璟制藥這樣的企業出現是具有信號意義的，這意味著科創板設立的影響開始顯現，未來將會有更多類似的企業在做好準備后遞交材料。從企業類型來說，這和最開始幾批的科創板申報企業還是會有明顯區別的。”前述華東地區投行業務負責人告訴記者。

另外，隨著科創板籌備工作一再深入，市場對于近期“開板”的預期漸濃，官方也在本周屢次表態籌備工作已基本就緒。

中國證監會辦公廳副主任、新聞辦主任李鋼也在610日對記者表示，設立科創板并試點注冊制目前已經進入關鍵階段。

他透露：“目前科創板基本規則已經齊備，上交所已發布各項規則共計23項。企業申報平穩有序，截至6月10日，上交所共受理科創板企業上市申請119家，已完成問詢企業105家。各個委員會的組建已經完成，包括上市委、咨詢委、自律委。技術系統準備就緒，已組織市場機構完成三次全網測試，近期將繼續開放測試環境。”